¿Qué es un maker?
El maker es quien primero ofrece una cotización en el libro de órdenes y después opera cuando otra orden se cruza con ella. El libro registra cotizaciones de compra y venta aún no ejecutadas y sus cantidades. En los mercados de criptomonedas al contado y de contratos que usan un libro de órdenes, el maker ofrece precios a los que otros participantes pueden comprar o vender.
¿Cómo se produce una ejecución maker?
Si una orden no se cruza inmediatamente tras enviarse y permanece en el libro, ofrece una cotización para operaciones posteriores. Cuando otra orden del lado contrario acepta ese precio y se ejecuta la operación, quien ofreció la cotización original es el maker de esa ejecución.
Por ejemplo, supongamos que el precio de venta más bajo en un mercado al contado es 100 USDT. Un participante envía una orden de compra límite a 99 USDT. Como no hay una orden de venta elegible, la compra entra primero en el libro. Más tarde, otro participante envía una venta que puede cruzarse con ella y operan a 99 USDT. Quien publicó primero la compra es el maker. Aquí USDT es el activo de cotización. Los números son ilustrativos y suponen órdenes válidas que pueden cruzarse entre sí.
El vendedor también puede ser maker: cuando una venta en espera se ejecuta con una compra posterior, quien ofreció primero el precio de venta es el maker. Por tanto, no es una identidad fija de comprador o vendedor, sino un rol en una ejecución concreta.
Publicar cotizaciones da a otras órdenes la oportunidad de ejecutarse, lo que suele llamarse aportar liquidez. Aquí liquidez significa la capacidad del mercado de ejecutar operaciones a los precios correspondientes. Una orden en espera no implica una compra o venta completada ni garantiza que se ejecutará después.
¿En qué se diferencia el maker del taker?
La diferencia es quién ofrece primero una cotización y quién acepta una existente. Quien se cruza de inmediato con una orden que ya está en el libro es el taker. En el ejemplo, la compra en espera es maker y la venta posterior que se ejecuta con ella es taker.
| Comparación | Maker | Taker |
|---|---|---|
| Participación en la operación | Primero publica una cotización en el libro, que se cruza después | Acepta una cotización existente y opera |
| Efecto sobre la cantidad cotizada | Al publicarse, agrega cantidad disponible para el cruce | Al ejecutarse, retira la cantidad disponible correspondiente |
| Relación con la dirección de la operación | Tanto compradores como vendedores pueden ser makers | Tanto compradores como vendedores pueden ser takers |
El rol se determina por las ejecuciones reales. Una orden límite puede ejecutar una parte de inmediato: esa parte es taker. La cantidad restante puede entrar en el libro y solo convertirse en una ejecución maker si otra orden se cruza con ella después. No se puede atribuir automáticamente un mismo rol a toda la orden.
¿Por qué se distinguen las comisiones maker y taker?
Las plataformas pueden establecer tarifas distintas para aportar y tomar cotizaciones. Por ejemplo, la explicación de comisiones de OKX cobra ambos roles por separado e indica que las tarifas maker suelen ser menores para incentivar la oferta de cotizaciones. Los costos concretos siguen dependiendo del esquema de comisiones de la cuenta y del producto; no hay una diferencia uniforme aplicable a todas las órdenes.
Una orden límite no necesariamente paga la tarifa maker. Si al enviarse se cruza de inmediato con una cotización existente, esa ejecución sigue clasificándose como taker. La parte no ejecutada no genera comisiones calculadas sobre operaciones ejecutadas.
Maker tampoco equivale a «creador de mercado». Maker describe el rol de una ejecución; un creador de mercado, o market maker, suele ser un participante que ofrece cotizaciones de compra y venta de manera continua. Un creador de mercado también puede tener ejecuciones taker, y un participante común puede tener ejecuciones maker.
Términos relacionados
Consulta los takers, las órdenes Post-Only y el spread entre compra y venta, o vuelve al glosario de criptomonedas.
Fuentes
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