Was ist ein Maker?
Ein Maker ist die Partei, die zuerst ein Angebot im Orderbuch bereitstellt und später handelt, wenn eine andere Order dagegen ausgeführt wird. Das Orderbuch erfasst noch nicht ausgeführte Kauf- und Verkaufsangebote mit ihren Mengen. In orderbuchbasierten Krypto-Spot- und Kontraktmärkten bieten Maker Preise, zu denen andere Marktteilnehmer kaufen oder verkaufen können.
Wie kommt eine Maker-Ausführung zustande?
Wird eine übermittelte Order nicht sofort ausgeführt, sondern verbleibt im Orderbuch, stellt sie ein Angebot für spätere Geschäfte bereit. Akzeptiert später eine Gegenorder diesen Preis und kommt das Geschäft zustande, ist die Partei, die zuerst das Angebot stellte, der Maker dieser Ausführung.
Angenommen, der niedrigste Verkaufspreis eines Spotmarkts beträgt aktuell 100 USDT. Ein Teilnehmer übermittelt eine Limitkauforder zu 99 USDT. Da keine passende Verkaufsorder vorhanden ist, gelangt die Kauforder zunächst ins Orderbuch. Später übermittelt ein anderer Teilnehmer eine dagegen ausführbare Verkaufsorder; beide handeln zu 99 USDT. Der Teilnehmer mit der zuerst eingestellten Kauforder ist der Maker. USDT ist hier der Kurswert, in dem der Preis angegeben wird. Die Zahlen dienen nur der Erklärung; gültige, gegeneinander ausführbare Orders werden vorausgesetzt.
Auch Verkäufer können Maker sein: Wird eine bereits eingestellte Verkaufsorder gegen eine spätere Kauforder ausgeführt, ist der ursprüngliche Anbieter des Verkaufspreises der Maker. Maker ist somit keine feste Käufer- oder Verkäuferidentität, sondern eine Rolle bei einer konkreten Ausführung.
Eingestellte Angebote ermöglichen anderen Orders eine Ausführung; dies wird üblicherweise als Bereitstellung von Liquidität bezeichnet. Liquidität meint hier die Fähigkeit des Marktes, Geschäfte zu den betreffenden Preisen auszuführen. Eine wartende Order ist noch kein abgeschlossener Kauf oder Verkauf und wird nicht garantiert später ausgeführt.
Was unterscheidet Maker und Taker?
Der Unterschied liegt darin, wer zuerst ein Angebot stellt und wer ein vorhandenes Angebot annimmt. Die Partei, die sofort gegen eine bereits im Orderbuch vorhandene Order ausgeführt wird, ist der Taker. Im Beispiel ist die wartende Kauforder Maker und die spätere Verkaufsorder, die dagegen ausgeführt wird, Taker.
| Vergleich | Maker | Taker |
|---|---|---|
| Teilnahme am Geschäft | Stellt zuerst ein Angebot im Orderbuch, das später ausgeführt wird | Akzeptiert ein vorhandenes Angebot und handelt |
| Wirkung auf angebotene Menge | Fügt beim Einstellen ausführbare Menge hinzu | Entnimmt bei der Ausführung die entsprechende verfügbare Menge |
| Bezug zur Handelsrichtung | Käufer und Verkäufer können Maker sein | Käufer und Verkäufer können Taker sein |
Die Rolle richtet sich nach den tatsächlichen Ausführungen. Eine Limitorder kann zunächst teilweise sofort ausgeführt werden; dieser Teil ist Taker. Die Restmenge kann ins Orderbuch gelangen und erst dann eine Maker-Ausführung bilden, wenn eine andere Order später dagegen handelt. Der gesamten Order darf nicht pauschal dieselbe Rolle zugewiesen werden.
Warum unterscheiden sich Maker- und Taker-Gebühren?
Handelsplattformen können für das Bereitstellen und Annehmen von Angeboten unterschiedliche Gebühren festlegen. Beispielsweise unterscheidet die Handelsgebührenerklärung von OKX beide Rollen und erläutert, dass Maker-Sätze gewöhnlich niedriger sind, um das Bereitstellen von Angeboten zu fördern. Die konkreten Gebühren hängen weiterhin vom Gebührenmodell des Kontos und vom Handelsprodukt ab; einen einheitlichen Abstand für alle Orders gibt es nicht.
Eine Limitorder wird nicht zwangsläufig zum Maker-Satz abgerechnet. Wird sie nach Übermittlung sofort gegen vorhandene Angebote ausgeführt, bleibt diese Ausführung Taker. Für nicht ausgeführte Teile entstehen keine auf ausgeführten Geschäften beruhenden Handelsgebühren.
Maker bedeutet zudem nicht „Market Maker“. Maker beschreibt eine Ausführungsrolle; ein Market Maker ist gewöhnlich ein Marktteilnehmer, der fortlaufend Kauf- und Verkaufskurse stellt. Auch Market Maker können Taker-Ausführungen haben, und gewöhnliche Teilnehmer können Maker-Ausführungen haben.
Verwandte Begriffe
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Quellen
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