什麼是保證金？
保證金（Margin）是在加密槓桿交易或衍生性商品交易中，依規則為借款或履約提供的擔保資金或資產。 它支持帳戶承擔部位和負債帶來的風險，不是購買對應現貨的全部價款，也不是成交時支付的手續費。
交易介面中的「保證金」有時指已分配的擔保資金，有時指必須滿足的最低金額。保證金餘額、保證金要求和可用餘額是不同概念。要理解資金如何被佔用、估值和釋放，必須先區分它們。
為什麼帳戶有資產，還要檢查保證金？
一般現貨買賣中，交易者交付相應資產完成交換。借貸和保證金合約不同：借款形成待償還的負債，合約部位則可能隨價格變化產生虧損，因此平台需要持續判斷帳戶是否有足夠的擔保能力承擔這些風險。
帳戶「有多少資產」，不等於「還有多少能支持新交易」。資產可能已為其他部位或掛單提供擔保，也可能不符合抵押條件。即使允許抵押，計入價值也可能低於市值。
例如，某資產市值為 1,000 美元，假設規則只允許按 90% 計入擔保，可計入價值就是 900 美元。這是說明抵押折扣的假設，不是任何特定資產的現行參數；折扣也不表示平台已扣走價值 100 美元的資產。
保證金、權益和可用餘額各表示什麼？
這些欄位回答不同問題。名稱和公式由帳戶模式決定，但必須區分各自的作用：
| 概念 | 主要回答的問題 |
|---|---|
| 資產餘額 | 帳戶按其記帳方式記錄了多少資產？ |
| 權益 | 納入浮動損益、負債等項目後，帳戶淨值是多少？ |
| 可用於擔保的價值 | 哪些資產和損益可以計入風險核算，折扣或其他調整後還有多少？ |
| 保證金要求或佔用 | 目前部位、借款和掛單需要多少擔保？ |
| 可用餘額 | 依目前規則，還有多少額度可用於相應下單或轉出？ |
保證金佔用不是收費，浮動虧損也不一定是已發生的現金扣款。 價格變化可能先影響未平倉的浮動損益，以及規則認可的有效權益。平倉或定期結算如何影響餘額，取決於產品結算機制。手續費、已結算資金費用和借款利息是另外的收支項目。
有些平台的「可用餘額」也是估算值，實際下單額度可能因委託價格、抵押折扣或預留費用而不同。因此，餘額看似足夠，不代表任意價格和數量的訂單都能通過檢查。
一筆交易中的擔保如何被佔用和釋放？
從準備下單到結束部位，擔保用途會改變，但不表示每一步都有資金被轉走。
下單時，平台可能為尚未成交的開倉委託預留保證金及費用。訂單未成交，也可能減少可用額度，避免同一份擔保被重複用於多筆交易。不同類型條件單的凍結安排可能不同。
成交後，平台按實際形成的部位核算擔保要求。初始分配金額不是永遠固定的風險界線：價格、費用、借款及抵押資產價值變化，都可能影響後續帳戶狀態。
撤單或平倉後，不再需要的佔用依規則解除。平倉通常也會確認相應價格損益並計算費用，所以可釋放額度不一定等於最初佔用金額；帳戶若還有其他部位或負債，也不表示剩餘資金都能轉出。
對借貸交易而言，完成一次買賣不一定等於清償借款。負債是否已償還、利息如何結算，都需要另外確認。
初始保證金與維持保證金各管哪一步？
初始保證金決定建立訂單或部位時的擔保要求；維持保證金決定部位或負債持續存在時的最低要求。
例如，一個以標的數量乘價格差計算損益、名目價值為 10,000 USDT 的線性合約，假設初始保證金率為 10%，不計其他費用時，基本初始要求為 1,000 USDT。USDT 是穩定幣資產的交易代碼（ticker symbol），在此僅作計價單位；名目價值是依合約數量和價格計算的部位規模，不是已投入資金。
若另一時間的部位價值仍為 10,000 USDT，假設維持保證金率為 0.5%，基本維持要求就是 50 USDT。這兩個數字只說明開倉與維持是不同門檻，不能據此認定部位一定能虧損 950 USDT：實際風險檢查還會考慮價值變化、分級和費用。
有效權益不足時，平台可能撤銷佔用額度的訂單、減少部位或強平，不保證先發出可及時處理的追加通知。具體流程見強制平倉。
逐倉與全倉，差別在於哪些資產參與擔保
逐倉通常為特定部位單獨分配保證金，分別核算風險。其他資金不會僅因放在同一平台，就自動成為該部位的擔保；但自動追加等功能可能改變分配範圍。
全倉允許同一風險核算範圍內的合格資金共同支持部位。一個部位的虧損會影響共享權益，其他部位或抵押資產變化也可能反過來影響它。「全」不表示使用者名下所有資產都無條件參與擔保。
核心差別是風險核算和資金共享範圍，不是「哪一種一定不會損失其他資金」或「哪一種一定更難強平」。還要考慮自動追加、費用、資產資格及負餘額處理規則。
為什麼抵押資產與結算資產要分開看？
抵押資產提供擔保，結算資產用於記帳或支付損益，兩者不必相同。例如，一些統一帳戶允許將 BTC 等合格資產折算後，為 USDT 結算合約提供擔保。合約的 USDT 損益和 BTC 抵押價值是兩個都可能變動的因素。
因此，即使部位的價格損益暫時沒變，抵押資產貶值仍可能降低擔保能力。反過來，持有某種結算資產，也不表示所有模式都能全額、無條件接受它作為抵押。
保證金不是獨立的收益來源，而是一套連結資產、負債、部位與風險要求的安排。準確解釋帳戶狀態，需要回答：哪些資產在擔保、以何種價值計入、為哪些風險佔用，以及何時可以釋放。
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